Pokiaľ ide o dividendové investovanie, dividendoví aristokrati sú „čerešničkou na torte“. Dividendoví aristokrati sú akcie indexu S&P 500, pričom dividendy zvyšujú 25 rokov po sebe. Existuje len 57 spoločností, ktoré získali štatút dividendového aristokrata. Na výber sú tisíce akcií, z ktorých mnohé vyplácajú dividendy. Dividendoví aristokrati však majú ziskový podnik a schopnosť rásť. To im dáva schopnosť odolávať recesiám a každý rok naďalej zvyšovať svoje dividendy.
Franklin Resources (BEN:NYSE) zvýšila svoju dividendu už 39 rokov po sebe. Akcie majú dividendový výnos 3,8% a pravidelne zvyšujú dividendy o 10% ročne. Spoločnosť napríklad na konci roku 2018 zvýšila dividendu o 13%.
Po návrate k rastu v minulom roku, Franklin Resources (BEN:NYSE) zápasila vo fiškálnom roku 2019. To by mohlo obmedziť jej nadchádzajúce zvýšenie. Vzhľadom na doterajšie výsledky spoločnosti v oblasti rastu dividend a súčasného výnosu by však spoločnosť Franklin Resources mohla byť atraktívnou akciou pre investorov hľadajúcich príjmy.
Prehľad podnikania
Franklin Resources (BEN:NYSE) je spoločnosť zaoberajúca sa správou investícií. Založil ju v roku 1947 v New Yorku Rupert H. Johnson Sr., ktorý predtým riadil maklérsku firmu na Wall Street. Spoločnosť pomenoval po zakladateľovi Benjaminovi Franklinovi, ktorý bol považovaný za symbol šetrnosti a múdrej investície.
Dnes spoločnosť Franklin Resources (BEN:NYSE) spravuje podielové fondy Franklin a Templeton. Posledných pár rokov bolo pre spoločnosť Franklin Resources ťažkých. Ak sa fondom nedarí, investori prenesú svoje peniaze inde. To spôsobilo zásadné zhoršenie výnosov spoločnosti Franklin Resources.
Vo fiškálnom roku 2019 sa výsledky mierne znížili, keď AUM Franklin Resources medziročne poklesol o 3% na 692,6 miliárd dolárov. Väčšina tohto poklesu bola spôsobená odlevmi a volatilitou trhu.
Pri spätnom pohľade by si investori mali uvedomiť, že spravované aktíva spoločnosti Franklin Resources na konci roka 2014 prekročili 880 miliárd dolárov. Výsledkom je, že spoločnosť musí prejsť dlhú cestu, aby vyrovnala svoju stratu.
Perspektívy rastu
Aj napriek zložitému prevádzkovému prostrediu existujú dôvody na optimistický dlhodobý rast spoločnosti. USA je starnúcou populáciou. Každý deň odchádzajú do dôchodku tisíce ľudí. V kombinácii s rastúcou očakávanou dĺžkou života je potrebné investičné plánovanie.
Finančné služby poskytované spoločnosťou Franklin Resources (BEN:NYSE) by mali existovať. Spoločnosť zaznamenala nárast majetku v správe už v roku 2017.
Z krátkodobého hľadiska spoločnosť zaznamenala pretrvávajúce ťažkosti. Spoločnosť Franklin Resources zaznamenala pokles tržieb o 9% v dôsledku nižších priemerných aktív a nižších priemerných poplatkov v štvrtom štvrťroku spoločnosti. Zisk na akciu medziročne klesol o 36%, napriek nižšiemu počtu akcií a daňovej sadzbe. Za rok, zisk na akciu klesol od fiškálneho roka 2018 o 25%.
Franklin Resources (BEN:NYSE) sa pokúša napraviť svoje problémy. Napríklad dúfa, že akvizície spustia rast. Spoločnosť oznámila, že súhlasila so získaním alternatívneho úverového manažéra Benefit Street za nezverejnenú sumu. Benefit Street má v správe aktív 26 miliárd dolárov.
Spoločnosť Franklin Resources (BEN:NYSE) vo fiškálnom roku 2019 znížila svoj zriedený počet akcií o 4%, čo pomáha zvýšiť zisk na akciu. Vo fiškálnom roku 2020 sa očakáva pokles počtu akcií o ďalšie 2%.
Ak cena akcií klesá, je jednoduchšie dosiahnuť zisk. Je to výhoda stálej ziskovosti – spoločnosť môže využiť krátkodobé poklesy ceny akcií ako príležitosť na odkúpenie svojich vlastných akcií.
Vzhľadom na pokles AUM, investori môžu v nasledujúcich piatich rokoch primerane očakávať rast výnosov o 2%.
Konkurenčné výhody a výkon pri recesii
Správa aktív je vysoko konkurenčný podnik a v odvetví finančných služieb nie je veľa konkurenčných výhod. Schopnosť udržať klientov závisí do značnej miery od výkonnosti. Ak majú fondy horšiu výkonnosť, ako majú referenčné hodnoty, klienti zvyčajne vidia potrebu vybrať si svoje prostriedky.
Avšak, Franklin má niekoľko výhod. Prvou a možno najdôležitejšou je značka. Franklin Resources (BEN:NYSE) je v prevádzke 70 rokov. To naznačuje určitú rozvinutú odbornosť a niektoré vrodené investičné schopnosti. Franklin Resources má stále pod správou obrovské aktíva, čo spoločnosti umožňuje ponúkať klientom širokú škálu investičných príležitostí a generovať určité úspory z rozsahu.
Vyvážením týchto výhod bola posledná recesia spoločnosti Franklin Resources slabá:
- zisk na akciu za rok 2007 vo výške 2,37 dolárov
- zisk na akciu za rok 2008 vo výške 2,24 dolárov (pokles o 5,5%)
- zisk na akciu za rok 2009 vo výške 1,30 dolárov (pokles o 42%)
- zisk na akciu za rok 2010 vo výške 2,12 dolárov (zvýšenie o 63%)
Ako vidíme, zisk na akciu v roku 2009 počas najhoršej časti “Veľkej recesie” prudko klesol. To by nemalo byť žiadnym prekvapením, pretože investovanie je ťažko recesívne. Počas recesií akciové trhy zvyčajne klesajú. Pre správcov aktív to môže viesť k zníženiu aktív v rámci správy a poplatkov. To znamená, že Franklin Resources sa rýchlo zotavil a v roku 2010 a neskôr zaznamenal nárast zisku.
Oceňovanie a očakávané výnosy
Zatiaľ čo v posledných rokoch došlo k zhoršeniu fundamentov spoločnosti Franklin Resources, dobrou správou je, že potenciálni investori v spoločnosti Franklin Resources za túto akciu neplatia vysokú cenu.
Očakáva sa, že spoločnosť Franklin Resources (BEN:NYSE) získa vo fiškálnom roku 2019 2,75 dolárov za akciu. Na základe aktuálnej ceny akcie 27 dolárov má táto akcia pomer ceny k zisku 9,8. To je výrazne pod úrovňou S&P 500, ktorá má priemerný pomer ceny k zárobku 23.
Ak spoločnosť môže rozširovať spravované aktíva prostredníctvom akvizície alebo zlepšenia vo svojej hlavnej činnosti, akcie by mohli zaznamenať, že jej pomer cena / zisk sa do fiškálneho roku 2025 zvýši na 11. Keby akcie dosiahli cieľový pomer cena / zisk do roku 2025 by potom ocenenie zvýšilo ročné výnosy za toto obdobie o 2,3%.
Ak sa spoločnosť Franklin Resources dokáže zotaviť a vrátiť sa k rastu výnosov, súčasná cena by sa mohla ukázať ako dobrá hodnota. Zvyšujúci sa pomer ceny a výnosov by mohol priniesť značné výnosy.
Franklin Resources (BEN:NYSE) má atraktívny dividendový výnos 3,8% a výplata dividend sa javí ako bezpečná. Rozdelenie potenciálnych výnosov je takéto:
- rast zisku 2,0%
- dividendový výnos 3,8%
- rozšírenie ocenenia 2,3%
Ak sa spoločnosť Franklin Resources (BEN:NYSE) môže vrátiť k rastu, investori, ktorí si kúpia túto akciu, môžu v nasledujúcich piatich rokoch dosiahnuť ročnú návratnosť 8,1%.
Záver
Správa aktív spoločnosti Franklin Resources (BEN:NYSE) sa v roku 2019 opäť znížila. Pravdepodobne bude nejaký čas trvať, kým získa späť to, čo stratila, ale vďaka zvyšujúcim sa podielom akcií spoločnosť stále rastie. Akcie ponúkajú dividendový výnos 3,8% a potenciál pre ročné zvyšovanie dividend.
Pri nízkom ocenení, veľkorysom výnose a možnosti vyššieho ocenenia na nižšej úrovni by mohli byť Franklin Resources atraktívne pre investorov s rastom hodnoty a dividend.
Avšak, vzhľadom na plánované výnosy, investori, ktorí sa zaujímajú o akcie, sú vyzývaní, aby pred nákupom spoločnosti Franklin Resources počkali na zlepšenie základných prvkov. Akcia tak dostala „hold“.
Zdroj: suredividend
Odmietnutie zodpovednosti: prevádzkovatelia webovej stránky, jej vydavatelia, vlastníci a sprostredkovatelia nezodpovedajú za straty alebo škody, peňažné alebo iné, ktoré vyplývajú z tu uverejneného obsahu.