Miliardár Jeff Vinik otvára druhý „comeback-ový“ fond

Akcie Ekonomika Financie

Osem mesiacov po založení svojho najnovšieho hedžového fondu sa rocková hviezda podielových fondov – Jeffrey Vinik, ktorý kedysi prevádzkoval Fidelity’s Magellan Fund, rozhodol vrátiť kapitál akcionárom a zavrieť obchod.

Prečo? Vinik, ktorý bol mimo hedžového fondu päť rokov, sa rozhodol, že on a niektorí obchodní partneri sa pokúsia získať nejaký cudzí kapitál a dať mu šancu. Zrejme v tom však nemá úplný prehľad, pretože keby mal, pochopil by, že po desiatich rokoch centrálne plánovaných trhov, ktoré len stúpajú (a za posledných 18 mesiacov sa nikam naozaj neposunuli) sa LP nakoniec rozhodli prekopať ich portfólio.

Ťažkosti sa preniesli do roku 2019, pretože výrazný nárast trhu sťažil tradičným dlhopisovým kapitálovým fondom prekonať svoje referenčné hodnoty.

To by sťažilo život Vinikovi, ktorý sa zaviazal získať 3 miliardy dolárov pre svoj nový fond. Zrejme sa už tvrdo poučil, že napriek svojej povesti nie je imunný voči širším trendom. Napokon, dokonca aj Steve Cohen mal tento rok problém so splnením svojich cieľov v oblasti získavania finančných prostriedkov. 

Pre tých, ktorí nie sú oboznámení s Vinikovým odkazom – Vinik zaznamenal niekoľko rokov po sebe idúcich dvojciferných návratnosti pre fond Magellan a potom v polovici 90. rokov odišiel z funkcie Fidelity, aby založil svoj prvý hedžový fond. Tento fond tiež pôsobil úžasne dobre, kým Vinik na konci roku 2000 nevrátil kapitál externým akcionárom, aby „trávil viac času so svojou rodinou“. Stále im zarobil tony peňazí, napriek tomu, že odišiel uprostred „dotcom crash“ (pozn. red.: historické obdobie nadmerných špekulácií najmä v Spojených štátoch, ktoré nastalo zhruba v rokoch 1994 až 2000; obdobie masívneho nárastu využívania a zavádzania internetu).

Po čase Vinik získal profesionálny športový klub (NHL’s Tampa Bay Lightning) a stal sa tiež menšinovým vlastníkom v Boston Red Sox. V roku 2013 sa znova rozhodol zatvoriť svoj fond, ktorý znovu otvoril za cudzie peniaze osem rokov predtým, po roku neuspokojivých výnosov. V tom čase spravoval okolo 6 miliárd dolárov cudzích peňazí.

Podľa WSJ Vinik očakával, že jeho tretí comeback sa stretne s fanfárami od investorov, ktorí by sa navzájom doťahovali, aby si práve od nich vzal peniaze na ďalší dlhý/krátky akciový fond, ktorý vedie skúsený akcionár.

Bohužiaľ to tak nefungovalo. Po ôsmich mesiacoch agresívneho získavania finančných prostriedkov mal v AUM ešte niečo vyše pol miliardy. Skôr, než sa ho snažiť dostať, rozhodol sa Vinik vyhlásiť koniec. Napriek tomu, že zaznamenal skromné ​​čísla (jeho fond vzrástol medzi marcom a septembrom o 4,8% na WSJ), výkon Vinika zjavne nestačil na to, aby vyvolal väčší príliv financií.

Pre nami dostupné zdroje uviedol, že medzi ním a jeho partnermi by ekonomika riadenia hedžového fondu jednoducho nedala zmysel, najmä po znížení poplatkov.

V rozhovore pán Vinik uviedol, že pre ekonomiku, ktorá má zmysel, je potrebné spravovať podstatne viac peňazí pre seba a svojich obchodných partnerov. Uviedol, že bol prekvapený, keď zistil, ako sa tento priemysel zmenil od roku 2013, čo je obdobie, počas ktorého sa sústredil na Lightning a projekt na investovanie do centra mesta Tampa. Investori, ktorých poznal, zmenili zamestnanie a proces rozhodovania o investovaní bol oveľa viac vypracovaný ako v minulosti. Povedal, že sa nedávno rozhodol ukončiť svoju činnosť, pretože sa ukázalo, že začiatkom roku 2020 sa aj tak nebude „liať“ viac peňazí.

„Úprimne som veril, samozrejme – hlúpo, že do 1. marca môžem získať 3 miliardy dolárov,“ povedal Vinik. „Čo som sa dozvedel po asi 75 stretnutiach je, že odvetvie hedžových fondov v roku 2019 je veľmi odlišné od odvetvia hedžových fondov, keď som začal v roku 1996, a dokonca sa veľmi líši od odvetvia hedžových fondov, keď som jeden uzavrel v roku 2013.“

Je to len ďalší príklad titánu hedžových fondov, ktorý si konečne uvedomuje, že priemysel hedžových fondov sa tak pomaly stáva podobným hudobnému priemyslu tým, že menšie fondy to majú ťažšie (zotrvať v podnikaní), zatiaľ čo najväčšie a najúspešnejšie fondy majú skutočne „carte blanche“ robiť čo chcú.

Zdroj: zerohedge

Ohodnoť článok

Pridaj komentár