Všeobecne platí, že energetické akcie sú medzi dividendovými investormi veľmi obľúbené vďaka ich vysokému výnosu z dividend.
Nedávny pokles cien ropy spôsobil zmätok medzi ropnými spoločnosťami. Nedávna akcia Saudskej Arábie na zvýšenie produkcie zhoršila globálne zásobovanie ropou. A čo je ešte horšie, hrozí, že šírenie koronavírusu spôsobí globálnu krízu, čo by malo za následok výrazný pokles dopytu po rope. Tieto skutočnosti spôsobili v posledných týždňoch obrovský pokles cien akcií mnohých ropných spoločností. Z tohto dôvodu by investori mali byť pri výbere obzvlášť opatrní. Investori by tiež mali očakávať pokračujúcu volatilitu akcií ropných spoločností a iba investori s vysokou toleranciou k riziku by mali zvážiť nákup energetických akcií. Pre investorov s dlhodobým zameraním a vysokou mierou odolnosti voči riziku sa však zdá, že kvôli veľkému poklesu ceny akcií je viac energetických akcií podhodnotených. To tiež vedie k zvýšeným dividendovým výnosom v energetickom sektore. Tento článok bude diskutovať o 6 najväčších svetových ropných spoločnostiach, o ktorých sa domnievame, že sú atraktívne pre dlhodobých investorov.
Chevron (CVX:NYSE)
Očakávaný výnos: 22,8%
Spoločnosť Chevron je druhou najväčšou ropnou spoločnosťou so sídlom v USA za Exxon Mobil. Chevron a Exxon sú na exkluzívnom zozname dividendových aristokratov, skupiny akcií z indexu S&P 500, z ktorých každá zvýšila svoje dividendy viac ako 25 rokov po sebe. Aktuálne existuje 64 dividendových aristokratov.
V minulom roku spoločnosť Chevron vygenerovala 78% svojich ziskov z upstream segmentu. Na konci januára vedenie spoločnosti zverejnilo finančné výsledky za štvrtý štvrťrok fiškálneho roku 2019. Vo štvrťroku zostala výroba oproti predchádzajúcemu štvrťroku stabilná, ale za celý rok vďaka silnému rastu Permian Basin vzrástla o 4%.
Vo štvrťroku však priemerná realizovaná cena ropy a plynu klesla. Okrem toho spoločnosť Chevron zaznamenala odpis čistého majetku vo výške 9,2 miliárd dolárov, pretože hodnota severoamerických aktív klesla. Výsledkom bolo, že Chevron prešiel zo zisku 1,95 dolárov na akciu v predchádzajúcom štvrťroku na stratu – 3,51 dolára na akciu. Aj jej upravený zisk na akciu 1,39 dolárov klesol o 29% kvôli nižším cenám komodít. Pretože tento pokles bol spôsobený miernym približne 10% poklesom priemernej realizovanej ceny ropy a plynu, opäť bola potvrdená vysoká citlivosť výsledkov Chevronu na základné ceny komodít.
Spoločnosť Chevron v roku 2017 zvýšila svoju produkciu o 5%, v roku 2018 o 7% a v roku 2019 o 4% a vedenie očakáva, že do roku 2024 porastie o 3% -4% ročne. Veríme, že trvalý rast v Permskej panve a v Austrálii pomôže spoločnosti naplniť odhady vedenia. Je pozoruhodné, že spoločnosť Chevron v posledných dvoch rokoch vďaka novým objavom a technologickému pokroku viac ako zdvojnásobila hodnotu svojich aktív v Permskej panve. Spoločnosť Chevron teraz investuje väčšinu svojich prostriedkov do projektov, ktoré začnú poskytovať peňažné toky počas dvoch rokov. Aj naďalej očakávame, že spoločnosť v najbližších piatich rokoch v priemere zvýši svoj zisk na akciu približne o 8% ročne. Chevron má nadpriemernú bezpečnosť dividend s ohľadom na svoj priemysel. Ako výrobca komodít je spoločnosť Chevron náchylná k akémukoľvek poklesu ceny ropy, najmä vzhľadom na to, že ide o ropnú spoločnosť najviac závislou na cene ropy. Našťastie je spoločnosť teraz v pozitívnej fáze svojho cyklu. Akcie spoločnosti Chevron sa obchodujú za pomer ceny a zisku 11,2, na základe očakávaného EPS vo výške 6,20 dolárov. Náš odhad reálnej hodnoty je P / E 15,8. Vedenie spoločnosti tiež nedávno zvýšilo dividendu o 8,4% a dividendu zvýšilo 33 rokov v rade. S dividendovým výnosom 7,4%, budúcim očakávaným rastom EPS vo výške 8% ročne a kladným ročným príspevkom 7,1% zo zvyšujúceho sa násobku ocenenia očakávame do roku 2025 ročný výnos 22,8%.
Exxon Mobil (XOM:NYSE)
Očakávaný výnos: 27,7%
Exxon Mobil je integrovaná ropná spoločnosť, ktorá pôsobí v ropnom a plynárenskom priemysle. V roku 2019 viac ako 80% zisku pochádzalo z upstream segmentu, zvyšok bol z downstream (väčšinou rafinácia) segmentu a chemického segmentu. Na konci januára vedenie zverejnilo výsledky za štvrtý štvrťrok roku 2019. Produkcia zostala v minulom štvrťroku stabilná, pretože 4% nárast z kvapalín bol kompenzovaný 5% poklesom plynu. Po vylúčení jednorazových ziskov vo výške 3,9 miliardy dolárov, ktoré vyplynuli z predaja aktív, sa upravený zisk na akciu prepadol o 71%, z 1,41 na 0,41 dolárov, najmä kvôli zníženým maržiam v downstreamu a chemickom segmente.
Pokiaľ ide o dlhodobé vyhliadky spoločnosti Exxon, zostávajú pozitívné. Celosvetový dopyt po rope a zemnom plyne stále rastie, čo poskytuje silnú fundamentálnu podporu z dlhodobého hľadiska. Podľa nedávnej prezentácie spoločnosti sú do roku 2040 potrebné nové dodávky 550 miliárd barelov ropy a 2 100 biliónov kubických stôp zemného plynu, aby bol zaistený plánovaný celosvetový dopyt. V príprave vedenie výrazne zvýšilo kapitálové výdavky, aby do roku 2025 mohla spoločnosť zvýšiť svoju produkciu zo 4,0 na 5,0 milióna barelov denne.
Permská panva bude hlavným hnacím motorom rastu, pretože ropný gigant má v tejto oblasti asi 10 miliárd barelov ropného ekvivalentu a očakáva, že do roku 2024 dosiahne produkcia viac ako 1,0 milióna barelov denne. Guyana, jeden z projektov bude ďalším významným motorom rastu. V Guyane zahájila spoločnosť Exxon Mobil fázu Liza I s predstihom. Celkové zdroje Guyany sa odhadujú na viac ako 8 miliárd barelov ekvivalentu ropy.
Zisky spoločnosti Exxon Mobil sú nestabilné a to v dôsledku cyklického charakteru ropného a plynárenského priemyslu. Pre rok 2020 očakávame upravený zisk na akciu vo výške 3,50 dolárov. Akcie sa obchodujú za pomer P/E 9,9. Náš odhad reálnej hodnoty je P/E vo výške 13. Zvýšenie pomeru P/E môže zvýšiť ročný výnos o 5,6% ročne. Z dôvodu poklesu zisku spoločnosti Exxon Mobil však očakávame v najbližších piatich rokoch obrat s 12% ročným očakávaným rastom zisku na akciu. Vrátane dividendového výnosu vo výške 10,1% očakávame celkovú ročnú návratnosť tesne nad 27,7% ročne počas nasledujúcich piatich rokov.
Zdroj: investicnigramotnost
Odmietnutie zodpovednosti: prevádzkovatelia webovej stránky, jej vydavatelia, vlastníci a sprostredkovatelia nezodpovedajú za straty alebo škody, peňažné alebo iné, ktoré vyplývajú z tu uverejneného obsahu.